ORIGINAL RESEARCH

15:11 | 18.10.2019
ad pepper media International N.V.

Original-Research: ad pepper media International N.V. – von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.

Unternehmen: ad pepper media International N.V.
ISIN: NL0000238145

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 18.10.2019
Kursziel: 3,30 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 23.08.2019: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media
International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten
von Blumenthal stuft die Aktie auf ADD herab und bestätigt sein Kursziel
von EUR 3,30.

Zusammenfassung:
ad pepper media hat vorläufige Q3-Zahlen berichtet und die EBITDA-Prognose
für 2019 zum zweiten Mal angehoben. Das Unternehmen erwartet nun ein EBITDA
in einer Bandbreite zwischen EUR2,75 Mio. und EUR3,0 Mio. (bisher: EUR2,5 Mio.).
Die vorläufigen Q3-Zahlen des Konzerns entsprachen in etwa unseren
Erwartungen und zeigten ein starkes EBITDA-Wachstum von 74% im
Jahresvergleich auf EUR0,6 Mio. Wir haben unsere EBITDA-Prognose für 2019 von
EUR2,8 Mio. auf EUR2,9 Mio. leicht angehoben. Angesichts der eher schwachen
Wachstumsprognosen für die wichtigsten Märkte von ad pepper sehen wir kein
Potenzial für eine Erhöhung unserer EBITDA-Prognose für 2020. Ein
aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von EUR3,30. Nach dem
jüngsten Kursanstieg stufen wir die Aktie von Kaufen auf Hinzufügen herab,
da das Aufwärtspotenzial zu unserem Kursziel nun unter unserer Schwelle von
25% liegt.

First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper
media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von
Blumenthal downgraded the stock to ADD and maintained his EUR 3.30 price
target.

Abstract:
ad pepper media reported preliminary Q3 figures and raised 2019 EBITDA
guidance for the second time. The company now expects EBITDA in a range
between EUR2.75m and EUR3.0m (previously: EUR2.5m). Preliminary Q3 group figures
came in roughly as expected and showed strong EBITDA growth of 74% y/y to
EUR0.6m. We have slightly raised our 2019 EBITDA forecast from EUR2.8m to
EUR2.9m. Given the rather weak growth forecasts for ad pepper’s most relevant
markets, we see no potential to increase our 2020 EBITDA forecast. An
updated DCF model still yields a EUR3.30 price target. Following the recent
share price increase, we downgrade the stock from Buy to Add, as the upside
potential to our price target is now below our 25% threshold.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/19209.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


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